從鋼鐵、有色、煤炭等大宗商品，到包裝紙、印刷電路板等原材料，今年以來上游產品價格漲聲不斷，一部分中游制造企業因此承受較大生產經營壓力。面對制造業發展中的“陣痛”，不少企業通過提高產品附加值和創新商業模式抵御成本上漲帶來的壓力。業內人士預測，從大宗商品價格走勢、企業減負以及制造業投資情況來看，預計下半年將有多重利好兌現，為下一階段制造業平穩回暖增添信心。

　　水漲船不高

　　“原料漲價，再加上環保限產影響，我們的材料成本上漲兩成多?！睎|莞一家電子產品生產企業的負責人說，從去年開始，這家公司用量最大的電子元器件價格上漲近50%，紙質包裝材料價格上漲30%，目前該公司已對相關生產線進行主動“限產”。

　　原材料價格上漲不僅對中小企業造成一定程度沖擊，對龍頭企業來說同樣壓力巨大。深圳一家服裝類上市公司在其近期經營評述中指出，公司委托加工入庫成衣中面輔料成本約占委托加工成衣總成本的56.06%，原材料價格上漲對公司產品毛利率將造成一定影響。以90%白鴨絨價格變化為例，價格由2017年初的250元/公斤上漲至年末的350元/公斤，漲幅達40%，最高價突破400元/公斤，導致羽絨產品毛利率下降，進而影響盈利能力。

　　本輪原材料漲價始于去年，煤炭、鋼鐵等大宗原材料開啟漲價周期。中國證券報記者從多個行業相關公司了解到，當時中游制造類企業能將新增成本傳導至產品端，消費者愿為產品價格埋單，中下游企業甚至能夠通過提價增厚利潤，呈現水漲船高局面。但今年的情況有所變化。一家紙業上市公司的負責人對中國證券報記者表示，去年木漿成本上漲，加之環保督察力度持續加碼，導致部分環保不達標的中小紙廠關閉，廠家多次調漲包裝紙、文化紙價格，2017年規模以上造紙行業利潤大幅增長。今年上游原材料價格繼續上漲，但中下游企業已無力承擔。整體來看，中下游企業普遍處于弱勢。

　　以輕工行業為例，2017年輕工業規模以上企業工業增加值增速達到8.5%，高出同期規模以上工業企業增加值增速1.9個百分點。進入2018年，情況發生變化。有輕工行業人士對中國證券報記者表示，輕工業下屬19個門類中，有個別門類今年以來規模以上企業凈利潤總額同比略有下滑。整體來看，個別月份出現利潤增速低于營收增速情況，行業利潤率有所下滑。例如，家電行業原材料中鋼材、銅使用量較多，今年鋼材、銅的價格繼續上漲，企業成本上升明顯，但家電行業競爭激烈，企業一般不會輕易提價。

　　國家統計局公布的數據顯示，6月生產資料價格同比上漲6.1%，影響工業生產者出廠價格總水平上漲約4.61個百分點，這顯示出成本上漲的壓力不能完全傳導至下游產品出廠價格。而部分品類，例如耐用消費品6月出廠價格同比甚至下降0.5%，意味著企業承擔著成本明顯上漲的壓力，但產品價格不升反降。

　　多重承壓下醞釀轉型

　　成本重壓下，制造類企業如何應對？

　　“智能電飯煲、智能馬桶蓋都是近年來比較成功的產品。以往電飯煲不過三四百元，現在數千元的智能電飯煲并不愁銷路，這顯示出科技創新對產品附加值的巨大提升作用?！币患逸p工行業上市公司的負責人說，只有產品附加值高，才能抵御原材料價格上漲對企業形成的壓力。

　　數據顯示，2017年白電企業巨頭美的、海爾和格力在研發方面的投入均超過50億元，注重研發，注重創新，這些投入為企業帶來了市場正向反饋。

　　“公司正在從傳統的出入口通道管理設備供應商，向智能制造、大數據管理及應用邁進，上游原料的漲價對公司的影響可以忽略?！苯蓓樋萍级赝鹾悴ǜ嬖V中國證券報記者，作為一家出入口交通領域的龍頭公司，近幾年來，公司設備制造板塊所需的電子元器件和金屬配件等原材料價格上漲也很明顯，但隨著向智能制造和軟件管理服務等領域轉型，公司的營收結構和商業模式都發生了新變化。

　　與上述企業的積極轉型異曲同工，從事童裝產品制造銷售的安奈兒則從品牌、研發和渠道三方面綜合發力抵御原材料上漲帶來的成本壓力。安奈兒相關負責人向中國證券報記者表示，為應對當前激烈的市場競爭，公司從三方面轉型升級，提高核心競爭力：一是持續加強品牌運營能力，提高產品品牌溢價；二是加大產品研發力度，通過對版型和面料的研究，提升產品品質；三是積極調整線下渠道，通過線上線下協同發展實現效益、效率最大化。

　　此外，北京正略鈞策認為，企業應從以交易為基礎的戰術采購管理轉向以流程為導向的戰略供應管理，建立有效的企業供應體系。依據行業特點、企業自身情況確定自身采購戰略，并圍繞戰略的關鍵控制要素，設計標準透明高效的采購流程，從而有效應對原材料上漲帶來的壓力。

　　除了企業自身努力轉型外，業內人士指出，在此輪原材料“漲價潮”中，繼續加強對制造業的產業扶植、幫助實體企業“減負”是政府迫切需要解決的問題。一方面，通過稅改、補貼、金融扶持等方式，進一步加大企業降成本力度；另一方面，增強大宗商品供應能力，爭取掌握全球定價主動權。

　　多重利好待兌現

　　從當前經營狀況看，雖然部分制造企業在成本壓力下經營遭遇一定困難，但當下國內經濟基本面良好，下半年制造業多重利好料兌現，這些將為制造業持續回暖創造條件。

　　首先，從制造業投資情況來看，隨著去年下半年國家出臺了一系列有針對性的政策措施，制造業投資出現明顯回暖跡象。國家發改委發布1-5月制造業投資情況顯示，今年前5月，我國制造業投資增長5.2%，比前4月提高0.4個百分點，增速持續回升。值得注意的是，1-5月，制造業民間投資增速同比增長6.1%，創兩年來新高，增速比制造業投資高0.9個百分點。

　　其次，從制造業“減負”層面看，隨著深化增值稅改革平穩運行，效應逐步顯現。5月1日起，國內制造業等行業增值稅稅率從17%降至16%。稅務總局貨物和勞務稅司司長王道樹表示，此次稅改中制造業減稅獲益最大。改革首月，制造業增值稅一般納稅人252萬戶，與稅率調整前相比，整體實現凈減稅141億元，減稅幅度8.77%，減稅金額占所有行業減稅總額的40.7%。

　　第三，從大宗商品價格看，業內預測，下半年大宗商品等上游價格自底部回升后將重新進入均衡區。上海證券認為，經濟底部后期，通縮明顯是主要壓力，短期通脹擔憂主要來自大宗商品上漲。但受經濟周期力量左右的核心通脹必定不高，大宗商品價格當前處于高位是受國際環境影響，并非基本面變化。長期來看，定價體系變動帶來價格變動進程已近尾聲，大宗價格體系將進入平衡區。因此未來價格走勢(同比值)將呈平穩下降態勢。

　　對于下半年經濟走勢，中誠信國際認為，上半年工業生產之所以弱于去年同期，與二季度工業生產在環保限產結束之后回升不及預期密切相關。但總體來看，規模以上工業生產依然處于2015年以來的較高水平，穩中趨緩態勢并未改變。此外，雖然基建投資、國有投資等政策性投資下行幅度較大，但在一系列利好政策帶動下，企業家尤其是民營企業家信心持續回升，民間投資回暖，制造業保持穩定運行，且制造業投資中新動能相關產業的投資占比繼續提升，投資結構進一步優化。因此，綜合來看，中國經濟依然具備較強韌性。

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